🌐 Dòng vốn ETF tiếp tục rút mạnh khỏi Việt Nam

Trong tuần 18–22/8, các quỹ ETF đã rút ròng hơn 1.200 tỷ đồng khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam, tăng gần 23% so với tuần trước và đánh dấu tuần thứ 3 liên tiếp rút trên 1.000 tỷ. Tính chung tháng 8, dòng vốn ngoại đã rút ròng hơn 3.700 tỷ đồng, lũy kế từ đầu năm đến nay lên tới gần 11.900 tỷ đồng.

🔎 Nguyên nhân chính

1️⃣ Chốt lời và cơ cấu danh mục: Các quỹ ETF, đặc biệt là Fubon FTSE Vietnam ETF, đang bán mạnh các cổ phiếu vốn hóa lớn như VHM, VIC, HPG… sau giai đoạn tăng giá mạnh.

2️⃣ Áp lực tỷ giá: USD/VND duy trì ở mức cao khiến chi phí đầu tư tăng, làm giảm sức hấp dẫn của thị trường Việt Nam trong mắt khối ngoại.

3️⃣ Định giá không còn rẻ: P/B của nhóm ngân hàng hiện đã lên gần 1.93 lần, cao hơn trung bình 3–5 năm, khiến nhà đầu tư nước ngoài đánh giá định giá không còn hấp dẫn.

Kết luận: Việc rút vốn của ETF thời gian gần đây không hẳn phản ánh tiêu cực về nền tảng kinh tế, mà chủ yếu do yếu tố chốt lời, tỷ giá và định giá. Đây là yếu tố ngắn hạn, dòng vốn ngoại có thể quay lại khi thị trường điều chỉnh về mức hấp dẫn hơn.